Bài viết này giải thích cách Tự Động Giảm Đòn Bẩy (ADL) hoạt động đối với HĐ Vĩnh Viễn và HĐ Có Kỳ Hạn trên Bybit. Nội dung bao gồm các yếu tố kích hoạt ADL, cách lựa chọn vị thế đối lập và cách người dùng có thể quản lý mức độ tiếp xúc với ADL.

 

 

 

Cơ chế ADL là gì?

Hệ thống Tự Động Giảm Đòn Bẩy (ADL) của Bybit giúp kiểm soát rủi ro tổng thể của nền tảng trong trường hợp thanh lý khi thị trường biến động khắc nghiệt, lúc này quỹ bảo hiểm không thể trang trải các khoản lỗ thanh lý vượt mức. ADL hoạt động bằng cách tự động giảm đòn bẩy của các vị thế có lợi nhuận hoặc có đòn bẩy cao ở phía đối diện với các vị thế đã thanh lý, dựa trên thứ hạng ADL.

 

 

 

Quỹ bảo hiểm là gì?

Quỹ bảo hiểm là quỹ dự trữ do Bybit duy trì, được tài trợ bởi các khoản đóng góp của Bybit và ký quỹ vượt mức từ các vị thế thanh lý được đóng ở mức giá tốt hơn giá phá sản. Quỹ này được sử dụng để bù đắp các khoản lỗ vượt quá phần ký quỹ của các vị thế bị thanh lý. Để biết thêm thông tin về quỹ bảo hiểm, vui lòng tham khảo bài viết này.

 

Bạn có thể theo dõi số dư quỹ trên trang Lịch Sử Bảo Hiểm Một số cặp giao dịch có quỹ gộp bảo hiểm chung, trong khi một số khác có nhóm cô lập (quỹ riêng), tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro cụ thể của từng dự án.

 

Bạn cũng có thể truy cập dữ liệu nhóm bảo hiểm của Bybit thông qua API:

• OpenAPI & Web:

  • Nhóm cô lập: Được cập nhật mỗi phút.

  • Nhóm chung: Được cập nhật mỗi 24 giờ.

• WebSocket Push:

  • Nhóm cô lập: Cập nhật được đẩy mỗi giây.

  • Nhóm chung: Không có cập nhật đẩy nào khả dụng.

 

 

 

 

Khi nào ADL sẽ được kích hoạt?

Khi một vị thế bị thanh lý, hệ thống sẽ tiếp quản vị thế đó. Nếu vị thế không thể được đóng ở mức giá cao hơn giá phá sản, bất kỳ khoản lỗ nào vượt quá ký quỹ vị thế sẽ được quỹ bảo hiểm chi trả. Tuy nhiên, nếu nhiều vị thế được thanh lý cùng lúc, tổn thất phát sinh có thể vượt quá khả năng của quỹ bảo hiểm.

 

Nếu quỹ gộp bảo hiểm không thể chi trả đầy đủ tất cả khoản lỗ phát sinh, hệ thống sẽ bắt đầu quy trình ADL. Nói cách khác, ADL chỉ được kích hoạt khi quỹ bảo hiểm không đủ để trang trải các khoản lỗ vượt mức từ việc thanh lý.

 

Quỹ bảo hiểm được coi là không đủ khi tổng giá trị của số dư ví, ký quỹ vị thế và P&L chưa xác thực của vị thế đã tiếp quản (tức là quỹ bảo hiểm) nhỏ hơn hoặc bằng 0.

Số Dư Ví Của Quỹ Bảo Hiểm + Ký Quỹ Vị Thế + P&L Chưa Xác Thực ≤ 0

 

 

 

 

ADL hoạt động như thế nào?

Khi ADL được kích hoạt, các vị thế bị thanh lý sẽ được tiếp quản và đóng bằng cách khớp với các vị thế đối lập có lợi nhuận hoặc có đòn bẩy cao, gọi là Vị Thế Giảm Đòn Bẩy. Khi đã khớp lệnh, cả hai vị thế sẽ được bù trừ và đóng lại ở mức giá phá sản do quỹ bảo hiểm xác định. 

 

Tóm tắt:

• Nhà giao dịch có thứ hạng ADL cao nhất sẽ được chọn đầu tiên để giảm đòn bẩy. Nhà giao dịch có thể tham khảo đèn chỉ báo ưu tiên ADL trên vị thế của mình để đánh giá thứ hạng ADL. 

• Thứ hạng ADL được xác định dựa trên lợi nhuận có đòn bẩy Tài khoản có lợi nhuận có đòn bẩy cao hơn sẽ được xếp hạng cao hơn.

• Các vị thế được chọn sẽ được quyết toán tại giá phá sản của các vị thế bị hệ thống tiếp quản.

• Phần chênh lệch giữa lệnh đóng tự động theo giá phá sản và giá thị trường sẽ được chuyển vào quỹ gộp bảo hiểm để chi trả các khoản lỗ vượt mức.

• Nhà giao dịch có vị thế bị chọn để thực hiện ADL sẽ nhận được email thông báo và mọi lệnh đang mở của họ sẽ bị hủy. Họ có thể quay lại thị trường bất kỳ lúc nào. 

 

 

 

Giá phá sản của quỹ bảo hiểm được tính như thế nào?

Lấy vị thế mua (long) làm ví dụ, nếu:

Ký Quỹ Vị Thế Của Quỹ Bảo Hiểm + P&L Chưa Xác Thực + Số Dư Ví = 0

 

Trong đó:

P&L Chưa Xác Thực Khi Phá Sản = (Giá Phá Sản – Giá Vào Lệnh) × Kích Thước Vị Thế

 

Công thức:

Giá Phá Sản = [(Giá Vào Lệnh × Kích Thước Vị Thế) – Ký Quỹ Vị Thế – Số Dư Ví] ÷ Kích Thước Vị Thế

 

 

Ví dụ

 

 

 

 

Thứ hạng ADL được xác định như thế nào?

Thứ hạng ADL được xác định dựa trên lợi nhuận đòn bẩy của một vị thế. Lưu ý, các vị thế đối lập đang thua lỗ vẫn có thể được chọn, nhưng các vị thế có lãi sẽ được ưu tiên.

 

Các quy tắc cụ thể như sau:

 

 

 

 

Ví dụ

Giả sử có sáu vị thế bán/short trên sàn giao dịch, nhà giao dịch có thứ hạng cao nhất trong hệ thống sẽ được ưu tiên và chọn để giảm đòn bẩy trước. Thứ hạng ADL được xác định theo thứ tự giảm dần của lợi nhuận có đòn bẩy. Vị thế đối lập của nhà giao dịch được chọn sẽ bị giảm đòn bẩy ở mức giá phá sản của vị thế thanh lý.

 

 

Giả sử quỹ bảo hiểm tiếp quản các vị thế mua long của 5.000 hợp đồng, nhưng quỹ không có khả năng trang trải toàn bộ các khoản lỗ.

 

Theo bảng xếp hạng ADL, Nhà Giao Dịch A có thứ hạng cao nhất trong hàng đợi tự động giảm đòn bẩy. Nhà Giao Dịch A sẽ được hệ thống ADL lựa chọn, và 5.000 hợp đồng sẽ bị bắt buộc đóng bằng cách khớp với các vị thế đã thanh lý. 500 hợp đồng còn lại trong vị thế của Nhà Giao Dịch A sẽ được giữ nguyên. Sau khi tự động giảm đòn bẩy, Nhà Giao Dịch A vẫn sử dụng cùng một mức ký quỹ, nhưng nắm giữ vị thế nhỏ hơn. Do đó, Nhà Giao Dịch A có thể không còn đứng đầu bảng xếp hạng ADL.

 

Tương tự, nếu cần tự động giảm đòn bẩy cho 10.000 hợp đồng, các Nhà Giao Dịch A, B và C sẽ đều được chọn.

 

Một khoản phí maker sẽ được tính cho các nhà giao dịch ADL có vị thế bị giảm, trong khi phí taker sẽ được tính cho nhà giao dịch có lệnh thanh lý kích hoạt ADL. Nhà giao dịch bị tự động giảm đòn bẩy sẽ nhận được thông báo qua email và/hoặc SMS. Tất cả lệnh đang mở của các nhà giao dịch này sẽ bị hủy, và họ có thể tự do quay lại thị trường bất cứ lúc nào.

 

 

 

 

Cách kiểm tra thứ hạng ADL

Nhà giao dịch có thể kiểm tra thứ hạng ADL của từng vị thế trong tab Vị Thế của mình.

 

Trên App

 

 

 

Trên Trang Web

 

 

 

 

 

 

Làm thế nào để giảm thiểu kích hoạt ADL

Bạn có thể giảm nguy cơ kích hoạt ADL bằng cách giảm đòn bẩy hoặc đóng một phần các vị thế có lợi nhuận.

• Việc giảm đòn bẩy sẽ hạ thứ hạng ADL của bạn theo thời gian thực.

• Đóng một phần vị thế có đòn bẩy cao có thể giúp giảm số lượng hợp đồng chịu rủi ro ADL, mặc dù hành động này sẽ không làm giảm thứ hạng ADL của bạn.

• Nếu việc đóng một phần vị thế vẫn không giải quyết triệt để mối lo ngại của bạn, hãy cân nhắc đóng toàn bộ vị thế mở.