什么是盘前永续交易

盘前永续交易是一种金融产品，支持用户在 Bybit 衍生品上架前交易该币种的永续合约（以 USDT 计价）。用户可在这些新兴代币在 Bybit 公开上架前，通过盘前永续对其价格和流动性做出推测。

 

盘前永续交易的持仓限额为 $250,000，杠杆倍数高达 5 倍。

 

 

 

 

 

主要优势

• 在新合约正式上线前，快速了解情况，抢占先机。

• 有机会利用热门代币的波动性获利。

• 合约在 Bybit 衍生品正式上架后，在盘前永续中的持仓将保留在标准永续交易中。

 

 

 

 

 

运作原理

盘前永续交易目前支持统一交易账户 (UTA) 中的逐仓和全仓保证金模式。

 

 

盘前永续的各个阶段

 

 

 

 

阶段 I

集合竞价：开始时，交易者会提交订单到订单簿。这些订单不会立即撮合。而是会在集合竞价开始前由平台集中所有订单，并找出大多数买家和卖家都同意的价格，确保在集合竞价期间能够匹配最大数量的订单。

 

请注意，交易者只能下达一直有效至取消 (GTC) 限价单。在整个集合竞价阶段，交易者不可修改订单，包括设置止盈止损条件或修改订单价格和数量。

 

竞价期 1（50 分钟）：

• 在此阶段，交易者可以下单或取消订单。

• 预估开盘价格：前 40分钟每分钟计算一次，后 10 分钟每五秒计算一次。

• 限价：在前40 分钟内，订单的最低价格不得低于做市商建议价格的 0.5 倍。后 10 分钟内，最高买入价不得高于最新成交价 (LTP) 的 1.1 倍，最低卖出价不得低于 LTP 的 0.9 倍。

 

竞价期 2（5 分钟）：

• 在此阶段，交易者可以下单，但不能取消订单。

• 预估开盘价格：五分钟内每五秒计算一次。

• 限价：最高买入价不得高于最新成交价 (LTP) 的 1.05 倍，最低卖出价不得低于 LTP 的 0.95 倍。

 

价格撮合（5 分钟）：

• 当满足最低订单深度要求时，价格撮合开始。订单簿中每个方向（买入和卖出）至少有 10 笔订单的深度。

• 在价格撮合阶段，交易者无法再下单或取消订单。

• 运行机制：在正式市场开盘前，盘前永续合约会使用做市商提供的指示性价格。在价格撮合阶段，系统会优先寻找能够产生最高买卖订单总交易量的价格。但如果多个价位的最大交易量相同，则系统倾向于选择最接近做市商最初推荐价格的价格。这有助于确保更平稳地过渡到常规市场价。

• 结果：

  • 失败：如果在价格撮合阶段开始前，订单簿中任一方向的订单数量（买入或卖出）不足 10 笔，则竞价将失败。所有订单都取消，合约不会在 Bybit 上架。

  • 成功：如果订单簿的任一方向至少有 10 笔订单，价格撮合将开始。所有可匹配买单和卖单都将以竞价价格成交。未成交的订单仍将保留在订单簿中，交易者可在持续竞价阶段取消其未匹配的订单。

• 手续费结构：零手续费

 

 

 

阶段 II

持续竞价：在此期间，系统支持限价、市价以及条件单、止盈止损、被动委托、一直有效至取消 (GTC) 和只减仓订单。持续竞价阶段与标准永续交易类似，指数价格计算除外。

 

• 指数价格：盘前永续合约的指数价格计算方与极端市场行情下标准永续合约的指数价格计算方法相同。在极端市行情下，Bybit可能无法从任何交易所（包括其平台）获得合理的现货价格。在这种情况下，为确保指数价格的合理性，将根据永续合约的最新成交价计算指数价格。更多详情，请查看指数价格计算。

• 手续费结构：对于非 VIP 交易者，Taker 费为 0.1%，而 Maker 费为 0.04%。VIP 费率结构适用于盘前永续，具体定制费率根据个人 VIP 等级而定。‏‏‏

 

 

 

阶段 III

过渡到标准永续：

当标的现货在至少三个 CEX 上架时，盘前永续合约将过渡至标准永续交易。

 

然而，过渡后可能需要调整风险参数、手续费结构和指数价格成份。所有调整将单独公布。

 

永续交易在过渡期间不受影响。进行中的订单和现有仓位将保留。过渡后完成的过渡前订单将收取更新后的费率。

 

 

 

 

 

风险

流动性更低：

• 与常规交易阶段相比，盘前交易阶段的参与人数通常较少。这意味着订单簿深度更小，因此能匹配您的交易的买单和卖单数量会更少。

• 流动性降低会导致买卖价差扩大。

• 此外，由于可能没有足够多的相反方向的交易对手与您成单，很难快速开仓或平仓。

 

价格波动：

• 由于参与人数较少，即使订单的不平衡度较小，市场也很容易受到价格波动的影响。

 

资金费率波动

• 由于持续竞价阶段可能缺少指数价格，资金费率可能会波动并抵消您的收益，如果管理不当，甚至会导致亏损。

 

追踪误差

• 永续合约旨在确保其价格追踪标的资产价格，但由于资金费用机制和市场效率低下等因素，可能会存在差异。如果永续合约价格与标的资产的实际现货价格有重大偏差，这些追踪误差可能会加大您的损失。

 

 

 

 

 

强制平仓

盘前永续仅支持 UTA 账户下的逐仓和全仓保证金模式，因此UTA 账户的强平规则适用于此。

 

场景 1：UTA 账户在价格撮合阶段前发生强平 

如果您的 UTA 账户中发生强平，则与该账户相关的所有盘前永续订单将自动取消。

 

场景 2：UTA 账户在价格撮合阶段发生强平 

系统将尝试取消您的盘前永续订单。然而，如果您 UTA 账户中的强平发生在盘前永续订单成功匹配后，则您的盘前永续仓位将被平仓，以降低强平风险。

 

场景 3：UTA 账户在持续竞价阶段发生强平

系统将根据订单的流动性降低限额等级，通过强平释放所需的保证金金额。您的盘前永续仓位可能会被强制平仓，以降低账户的强平风险。

 

 

 

 

 

盘前交易（现货）与永续之间的差异